沥青：短期期价或将展开高位震荡，逢高减仓
观点概述：
上周沥青期价震荡走高，仓鼠特技飞天截至昨日收盘，主力合约1709上涨1.32%（+32元）至2596元/吨。现货方面，西北2900-3250，东北2550-2600，华北2400-2450，疯狂的老头加强版山东2500-2550，长三角2550-2650，华南2400-2500，西南2760-2860元/吨。
供应方面，广州石化、塔河石化、石家庄炼化、东明石化仍处于检修状态，机器猫铁人兵团中油兴能、扬子石化、盘锦北方开始复产，本周沥青整体开工为48%，下降2%，处于历年低位，从检修节奏上看，忍者创龙传近2周内，上游炼厂开工将会见底后逐步走高，加之进口窗口打开，供应预计将环比出现增加；柴油和焦化料受原油反弹提振明显，市场对焦化料需求有所回升，山东市场看涨柴油，焦化方面对沥青价格有支撑。
需求方面，今年以来公路建设投资同比增长迅速，截至6月，全国公路建设投资同比增速达29%，。中期来看，高投资增速下，市场对于沥青的需求预期良好。短期来看，近期沥青下游需求除华南外，回升较为明显，本周库存继续出现2%的下滑，库存压力减轻。7月中旬开始，集中在华中、华南、华东、西北等地区的3600亿基建项目集中开工，现货成交明显好转，以中石化为代表的主营炼厂开始上调结算价格，需求的持续释放在第三季度仍然值得期待。
整体上，7月下旬开始供应也将开始出现环比的增量，供需是双增的格局，当前库存和基差均处于合理水平，在供需双增的预期下，沥青短期大概率将会以消化前期涨幅为主，上涨空间的打开，需要库存的进一步下降来推动。
