【昨日国债期市】
5年期国债期货主力合约TF1709开盘98.220元，最高98.285元，最低97.965元，收盘98.035元，下跌-0.185元，跌幅-0.19%，r2v32振幅0.320元，成交14375手，较昨日增加3241手，持仓47734手，增仓829手。10年期国债期货主力合约T1709开盘95.800元，最高95.900元，最低95.440元，收盘95.485元，下跌-0.345元，海绵宝宝找不同跌幅-0.36%，振幅0.460元，成交56934手，较昨日增加9112手，持仓53652手，增仓287手。
【昨日国债现市】
5年期活跃CTD券为170007.IB，IRR为4.37%，10年期活跃CTD券为160010.IB，IRR为1.37%，太空帝国4秘籍目前R007约3.85%，无正向期现套利机会。
现券方面，今日利率债收益率整体有所上行，中长期限上行幅度相对较大。早盘新发7年期国债，中标利率略有上行；午后农发行续发1、3、5、10年期，除10年期中标利率上行外，其余期限整体小幅下行。截止日终，国债收益率曲线整体上行2-5BP；国开债曲线小幅上行1-2BP；农发行债、进出口行债曲线涨跌互现，整体波动在2BP附近。具体来看，牛牛水果大餐国债曲线3年期170008带动曲线对应期限上行2BP至3.49%；5年期170007带动曲线对应期限上行4BP至3.51%；7年期170006带动曲线对应期限上行5BP至3.59%；10年期170010带动曲线对应期限上行5BP至3.54%。
货币市场方面，6月20日银行间质押式回购市场共成交27608亿元，减少0.29%。其中，隔夜收于2.88%，较前一交易日下跌42bp，7天收于3.85%，较前一交易日下跌15bp；中期方面，14天收于4.00%，较前一交易日下跌20bp；长期方面，1个月收于5.70%，较前一交易日上涨4bp。3个月收于4.90%，较前一交易日下跌4bp。
【财经资讯】
6月20日，央行进行400亿7天逆回购操作，当日有800亿逆回购到期，净回笼400亿元。为6月7日以来首次出现净回笼。
【市场观察】
沪深两市整体上涨，上证综指上涨16.2点或（0.52%）至3156.21点，深证成指上涨78.65点或（0.76%）至10367.17点，创业板指上涨3.71点或（0.2%）至1824.69点。
人民币汇率方面，人民币兑美元中间价调贬97个基点，报6.8193。
【技术分析】
技术上，TF1709下跌，截止收盘日K线收于10日和20日线上方，目前5日和10日线向上，已经上穿20日线，K线位于布林带上轨，布林带轨距开始放大，MACD指标动能红柱较大，DIFF线和DEA线继续回落，KDJ指标开始脱离超买位置。T1709全天走势与TF1709相似，且弱于后者。
【操作建议】
央行连续净回笼，期债情绪转谨慎。TF1709支撑位97.740元，压力位98.330元；T1709支撑位95.200元，压力位95.770元。昨日，央行净回笼400亿元，为6月7日以来首次出现净回笼，市场对宽松政策的预期破灭，情绪趋于谨慎，加上获利盘回吐压力，期债价格出现回落，我们认为期债拐点仍需确认，短期将维持震荡。另外，目前10年5年国债利差为2.7bp，继续建议收益率曲线修复交易，多TF空T，手数配比约为18:10。
