昨日市场表现
（1）外汇市场：美元低位震荡，中期持多
1、美元指数下跌0.08%，港中旅oa收于96.922（零售CPI低预期+美联储鹰派），关注鹰派加息后上行风险；
2、人民币震荡收涨，离岸收于6.7858（欧央行增持+经济数据不弱），关注美元转强对人民币的压力；
（2）权益市场：美股震荡，A股下跌
1、标普500指数下跌0.1%；道琼斯工业平均指数上涨0.22%（经济数据低预期+联储鹰派加息）。
2、A股回落，逃出康培房间上证下跌0.73%，深证下跌0.72%，维持对货币信用收紧背景下的波动率回升判断；
（3）债券市场：关注利率转向风险
1、10年美债利率下跌3.89%至2.127%（CPI不及预期），关注后期经济环比回升的动能；
2、10年中债利率下跌0.2%至3.562%（政策宽松预期），关注去杠杆延续背景下脉冲风险；
（4）商品市场：中期调整
1、文华商品夜盘下跌0.55%，提里奥的尝试化工（PP-1.2%、塑料-1.7%）领跌，黑色（焦炭+2.83%、热卷+1.85%）领涨。
2、美国6月9日当周EIA原油库存-166.1万桶，预期-225.0万桶，前值+329.5万桶。
3、IEA月报：2018年全球原油供给增速将超越需求增长。
大类资产关注点
美联储鹰派加息，市场短期在反映美联储议息的过程中波动，朱瑞峰最新消息但结果依旧短期平静——市场对联储未来货币政策紧缩的质疑依旧存在，债王认为未来仅存两次上调空间，而联邦基金利率期货市场认为下次加息时点在明年3月以后——市场在质疑中将重新寻找联储紧缩的平衡点，至少我们看到昨日沙特调升了逆回购利率，花旗调增了贷款利率。具体来看，美联储6月加息25BP，调升了今年经济预期，调降了失业率预期和通胀预期，整体显示出乐观展望；而耶伦对单次通胀数据下降的看淡和联储修改货币政策正常化框架——加入资产负债表缩表细节，预计未来联储“相对迅速”地缩表（60亿国债+40亿MBS）可能将继续影响利率定价，关注未来资产价格调整风险——权益/商品比价和债券/商品比价等。对于国内，利率是否继续跟随和央行6月的货币政策操作情况将影响短期资产价格波动，关注其政策态度释放。我们认为联储加息后，对内的风险释放依然需要时间去消化，5月经济数据并不悲观，但在金融降杠杆下M2增速跌破10%，未来去化延续的可能性仍存之下，我们预计利率期限倒挂的格局可能延续，而利率反弹的进程没有结束，需要关注市场风险的继续释放。
