农产品策略周报(白糖):短期无利空打压,郑糖小幅反弹_期货即时评论_财经_宾馆找证据1

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观点:短期无利空打压,郑糖小幅反弹

(1)进口关税上调,进口量下降,进口成本增加,利多郑糖;

(2)产不足需,国家若不继续放储,食糖供需偏紧,支撑糖价;

(3)走私受政策打击力度影响较大,需要持续跟踪,对食糖形成利空;高糖价或影响食糖消费,对食糖价格形成利空;

逻辑:短期无重大事件驱动,郑糖震荡运行;贸易政策落地,商务部采取对关税配额外进口食糖征收保障措施关税的方式,后期食糖进口量将明显下降,进口成本大幅上升,对国内食糖形成较强支撑;在产需有缺口的情况下,后期若国家不继续抛储,食糖后期供需或偏紧;同时,在提高关税的基础上,进口许可管理制度继续实施,则食糖进口仍取决于政策;后期决定价格走势的关键因素或取决于走私、抛储及消费上来。操作方面,我们认为,本榨季结束到新榨季开榨前,郑糖或处于高位震荡态势,长期仍是偏空;榨季后期不排除有大幅反弹可能,建议短期观望,下跌后期可考虑买入9月合约,大幅上涨后或空1805合约。

风险因素:气候、走私、抛储政策