美棉上涨暂告一段落郑棉回归基本面
观点:
国际方面,5月16日以来,美棉整体回调走势,北大英雄2011阶段性快速上涨行情或暂告一段落。5月11日一周,美国签约销售本年度陆地棉2.74万吨,较上周减25%,较近四周均值降26%,影响中性。印度棉花价格高位震荡,新棉上市量超9成。技术上,最早提出地理名称的书美棉12月合约增仓明显,7月合约在80美分附近或存在反复,关注天气及资金表现。
国内方面,储备棉累计成交量超110万吨,储备地产棉成交率有所上升。仓单方面,截止5月19日,树木游泳的力量郑棉仓单5022张,有效预报1299张,仓单逐步流出。下游方面,国内外纱线价格持续到挂,国产纱竞争力增强。我们估算,2016/17年度国内棉花当季供需缺口或小于200万吨,fuqinjie以当前储备棉成交率推算,截止8月底储备棉累计成交量或将达到250-260万吨,后期棉价或面临压力。综合分析,美棉强势上涨或暂告一段落,郑棉回归基本面,预计后期面临下行压力。
关键因素:
1.储备棉轮出方面,5月18日储备棉累计成交量超110万吨。
2.销售方面,现货市场棉花价格整体平稳,一周以来,商品棉销售不温不火。周五,中国棉花价格指数3128B为16059(+13)元/吨,进口棉M级价格指数为89.65(+1.25)美分/磅。
3.下游方面,国内外纱线价格倒挂,国产纱竞争力增强。中国棉花信息网数据显示,周五,国产32支普梳棉纱价格指数23220(-5)元/吨,进口32支普梳棉纱价格指数24191(+137)元/吨。
4.美棉出口周报显示,5月11日一周,美国签约销售本年度陆地棉2.74万吨,较上周减25%,较近四周均值降26%,影响中性。
5.美农业部数据显示,截止5月15日,美棉播种进度33%,上年同期水平为40%,五年均值水平为37%。
6.瑞嘉国际信息显示,S-6价格高位运行,在43750卢比/坎地,折87.00美分/磅。
操作建议:
趋势:观望
风险因子:
政策风险,天气因素